“经常用脑，多喝六个核桃”，这句广告语大家并不陌生，而该饮品是由养元饮品所开发。
8月22日晚间，养元饮品公开了2021年半年度报告，收入、净利润都保持了双位数增长态势，业界直言：“显著超出市场预期”。 公告显示，2021年上半年，养元饮品实现营业收入接近34.12亿元，与去年同期17.84亿元相比，增幅在91%左右；归属于上市公司股东的净利润约为11.59亿元，相较于2020年上半年7.08亿元，增幅在64%左右。
值得一提的是， 公司的净利润率高达33.9% ，这一水平，可以比肩国内的龙头白酒企业。比如，洋河近三年的净利润率始终保持在33%附近。对此，养元饮品表示，上半年紧抓市场回暖机遇，聚焦传统春节旺季，深化传统渠道产品战略，巩固市场份额。作为中国核桃饮品品类的开创企业，其品牌得到市场高度认可，毛利率与市场规模上，领先于同行业其他公司。
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疫情对中国消费者在不同品类下的消费习惯产生了显著影响，极大地改变了个人消费方式，而更具营养价值的 健康 类产品正在受到民众的追捧，比如以伊利股份和蒙牛乳业为核心的奶制品类，还有以养元饮品为代表的植物蛋白品类，复苏节奏加快，并有望持续性受益。
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二季度收入、净利增幅均超130%
具体来看，养元饮品在二季度的表现颇为亮眼。
2021年第二季度， 养元饮品实现营业收入约为11.75亿元，与去年同期5.06亿元相比，增幅在132%以上；归属于 上市公司股东的净利润约为4.2亿元，相较于2020年第二季度1.82亿元，增幅在131%左右。与一季度相比，养元饮品在二季度的收入、增幅环比大幅跃升。
值得一提的是，公司的经营活动现金流净额同比增加了1739.52%。其中，2021年第二季度，养元饮品经营活动产生的现金流量净额高达14.79亿元，且远超于同期净利润水平。
另外，养元饮品的合同负债（预收的经销商货款）不仅没有下降，还在飙涨，从2021年第一季度末3.49亿元升至2021年第二季度末15.83亿元，可见养元饮品的动销良好、渠道信心充足。
截至报告期末，公司共拥有植物蛋白饮料生产线30条，合计产能约144万吨/年，可生产目前公司产品组合中的主要产品。
我们知道，2020年，严峻的市场环境给养元饮品产品动销造成一定影响。而养元饮品科学研判市场，顺应市场需求，适时调整企业战略，通过多项举措为市场注入活力，在巨大挑战中快速抓住机遇之下，2021年养元饮品营收净利同比实现“双增”，业绩显著转好。养元饮品能够强劲增长背后，还与公司持续加码植物奶品类布局有关。
据半年报透露，今年上半年养元饮品与咨询公司”华与华“达成战略合作，重新定位企业发展产略，建立品牌超级符号系统，进行”包装视觉系统“的全面升级。养元饮品加强了六个核桃“2430”等高端产品的推广，除了可以积极抢占高端产品市场，也在一定程度上加速推进了行业的转型升级。
六个核桃2430作为养元饮品创新推出的高端饮品，是一款将产品力和学术力超强结合的高端核桃乳饮品。中国疾病预防控制中心对于核桃健脑功效的一项科研成果表明，每天补充24g核桃，连续30天，对学生记忆有显著的正向作用。
此外，养元饮品“YANGYUAN及图”和“六个核桃”商标被认定为“中国驰名商标”。2020年，养元饮品与“养元·六个核桃”核桃乳是中国核桃乳产销量最大的企业和品牌。六个核桃品牌入选“2020年CCTV品牌强国工程”及世界品牌实验室发布的《2020年中国500最具价值品牌》榜单，养元饮品品牌得到市场高度认可影响力不断提高，具有极高的品牌价值。
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市场广阔，新业务三驾马车同时发力
资料显示，公司自其前身1997年9月24日设立起，一直致力于主要以核桃仁为原料的植物蛋白饮料的研发、生产和销售。
公司的主要产品为同时标注“养元”商标、“六个核桃”商标的植物蛋白饮料核桃乳，具体品种主要有养元精品型六个核桃核桃乳、养元智汇 养生 六个核桃核桃乳和养元精研型六个核桃核桃乳等。除核桃乳外，报告期内公司产品结构中还包括核桃大豆乳、核桃咖啡乳、核桃花生露和核桃杏仁露等。
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养元饮品的做大与其经销模式有着莫大的关系。
养元饮品目前主要采取“分区域定渠道独家经销模式”，特别是在三四线城市，建立起网点众多、覆盖面广、渗透力强的销售网络。截至12月31日，养元饮品经销商1900多家，零售终端超过100万家，尤其是北方市场有着强大的基础。
如今，除了做强线下传统流通、商超渠道，稳固现有布局之外；还推进了线上传统电商平台，发力拼多多、抖音、快手等社群团购、直播电商渠道。
值得注意，近几年养元饮品不断提高研发投入，2018-2020年，养元饮品的研发费用分别为2,146.31万元、5,660.09万元、5,919.99万元，2019-2020年分别同比增长163.71%、4.59%。
2018-2020年，养元饮品研发人员的数量分别为264人、305人、296人，占总人数的比例分别为11.44%、13.94%、15.13%。
生产工艺及技术上，养元饮品创立“5·3·28”生产工艺和全核桃CET冷萃技术，作为主要单位参与制定核桃乳国家标准，具有系统、有效的产品安全控制体系。具体来看，养元饮品核桃乳的生产工艺是“5·3·28”工艺，即5项专利、3项独特技术、28道工序”组成，该工艺确保了产品的品质良好。
事实上，为了解决产品单一的问题，养元饮品先后推出新品“六个核桃卡慕宁”、高端产品“六个核桃 2430”、高颜值产品“六个核桃+”等。养元饮品还引入了天丝红牛，2020年9月，养元饮品在总部开启动员大会，正式开始接手泰国天丝旗下红牛安奈吉在长江以北的运营权。凭借养元饮品强大的渠道基础，养元饮品2020年功能性饮料实现收入0.58亿元，大部分为安奈吉。
而在六个核桃之外，养元饮品即将推出第二大战略单品，植物酸奶。
公司董事长姚奎章对外表示，公司植物奶新品将于三季度前后全渠道推出。公司代理植物奶产品将由公司年报中披露的河北养元年产4万吨 健康 型无菌灌装植物蛋白饮料项目生产线生产。
即将上市的“每日养元植物酸奶”是养元饮品全力推出的第二大战略单品，用高蛋白、零胆固醇、零乳糖的优势，满足大家对优质蛋白的需求，持续加码植物基市场布局。
民生证券判断，新业务三驾马车(每日养元+素芽膳+红牛安奈吉)有望于今年贡献5-10亿体量级的收入，有望在养元饮品今年收入体量中占据10%左右的比重，初步完成新品牌矩阵布局，2022年预计将是新业务三驾马车的发力之年。
而受益于近几年来食品饮料“回归天然，回归 健康 ”的潮流，植物蛋白饮料行业迎来复苏期。行业近5年复合增长率约为30%，远高于同一时期的软饮料行业平均增速。尤其国内乳品行业的集体质量事件发生后，更加速了植物蛋白饮料业的发展。目前同期植物蛋白饮料行业的主要上市公司ST维维、承德露露、黑芝麻的业绩规模依旧不敌养元饮品，营收增速已存在差异。
中国食品产业分析师朱丹蓬表示：“在中国从来都不缺消费者，缺的是满足与匹配消费者核心需求的产品。”在植物基的时代风口和消费升级趋势下，植物基饮料将进入高速发展期，市场充满机遇的同时也势必会迎来新一轮品牌洗牌。
养元饮品为什么没有机构持股
养元饮品股票值得长期持有。
根据目前的市场行情，养元饮品的股票值得长期持有。该公司已经连续多年实现利润增长，营业收入和净利润预计将进一步增长。此外，公司在投资者及员工关系、企业可持续发展和品牌实力等方面取得显著成就，持续改善投资者绩效，增强市场信心，受到投资者青睐。
综上所述，养元饮品股票是一支值得长期持有的股票。
六个核桃补脑背后：老板身价105亿，靠长期主义致胜
养元饮品没有机构投资所以机构持股。
养元饮品外面流通的筹码不大，但是缺乏机构买盘，主要是小非在减持。
河北养元智汇饮品股份有限公司（养元饮品）始建于1997年，专注植物蛋白饮料核桃乳的研发、生产和销售业务。
花费在营销上的“投资”虽然多，但是营销对公司销售额的贡献却越来越不理想，通过营销所带来的转化率亦是越来越低。2013年1元的销售费用尚可转换为10.93元的营业收入，而2019年1元的销售费用仅可转换为6.95元的营业收入。
全文2108字，阅读时间10分钟
报道 | 财经 无忌、 财经 天下周刊
编辑 | Emma
养元饮品作为核桃乳饮的龙头，成立于1997年，前身是由衡水电力实业总公司和衡水电业局劳动服务公司共同成立的河北元源保健饮品有限公司。这一阶段的养元饮品，经营不善，濒临破产。
1999年养元饮品被河北衡水老白干酿酒（集团）有限公司兼并，可惜即便是衡水老白干也没能扭转养元饮品的颓势。
2005年，姚奎章从老白干集团手中收购了公司，养元饮品正式迎来转机。
养元饮品的核心产品是“六个核桃”，是一种以核桃为原材料的植物蛋白饮料，其广为人知的广告语是“经常用脑，多喝六个核桃”。经著名电视主持人鲁豫代言后，六个核桃更是进入千家万户。公开的财务数据显示，2010年，养元饮品的营收增速超过100%。
历经波折，三次冲关，养元饮品最终于2018年登陆资本市场，78.73元的发行价，是A股上市公司的高价股。不过，从估值看，发行市盈率（PE）仅为17.7倍，远低于彼时食品饮料行业50倍的PE。这让不少的投资者怀揣财富梦想，养元饮品“补脑”又“赚钱”。
2005年以前，姚奎章担任过河北衡水老白干酒厂技术 科技 术员、生产科副科长、一分厂副厂长、集团生产处处长。
2005年以姚奎章为主要成员的58名公司员工从老白干集团手中收购养元饮品，公司亦变为管理层和基层普通员工共同持股的民营企业。截至 2019年12月31日，姚奎章直接持股占比21.15%，通过一致行动人雅智顺投资有限公司间接持股18.35%，合计持股39.5%的股权，为公司实际控人。
脱离后的养元饮品，调整了产品战略，聚焦于核桃乳的生产，走差异化道路。
从过往 历史 来看，无论是以“抗疲劳”为特色的红牛还是“怕上火”的王老吉，均是抓住了消费者的潜在需求，创造出销量奇迹。
随着知识经济的发展，过度用脑成为 社会 常态，亦衍生出巨大的补脑需求。核桃具有健脑益智的功效，而核桃乳又解决了核桃“难砸难开”的痛点，给消费者带来方便的同时亦满足了其潜在需求。
开创了核桃乳赛道的养元饮品，其经营业绩亦开始了一路的高歌猛进。2008年时，公司实现营业收入仅为2.8亿元；到2015年公司实现收入到达巅峰，营业总收入高达91亿元；虽然2019年的营业收入有所回落，仅实现了74.59亿元，但相较于2008年2.8亿元的营业收入，公司营业收入已翻了数倍。
今年新冠疫情真正面向 社会 普及了 健康 消费理念，对 健康 的认知又有了新的高度，以 健康 营养为生产底层逻辑的产品必将胜出。
短期的赛道一般都很拥挤，对此，养元饮品不以为意，因为长期主义者手中握有一张王牌：品牌力量。
养元饮品始终坚持研发创新与品质升级，依靠自主研发创新能力不断实现生产工艺的推陈出新，推动并引领核桃乳品类不断地进行品质升级。
在这个“品牌是企业与国家竞争力的综合体现”的时代，打造出“六个核桃”的养元饮品另辟蹊径，在植物蛋白饮料行业独树一帜，靠的正是对品牌的信奉，对长期主义的虔诚。
毋庸赘言，当下的中国市场环境正在发生深刻变革，快消品行业进入转型期，甚至一大批过去活得还不错的产品将逐步消失，而另有一批网红产品将取而代之。
以遍地可见的雪糕为例，今夏卖得最快的雪糕冷饮竟然不再是哈根达斯与和路雪这些外资大牌，而是斜刺里冒出的阿奇侬、李大橘、天凯乐的椰子灰、奥雪冰淇淋等一众闻所未闻的国产网红单品。
而在植物蛋白营养饮品市场，亦有一众外资品牌虎视眈眈，更有许多潜伏的网红单品伺机而动，面对纷繁复杂的竞争格局，即将推出新品的养元饮品能肩负起众望吗？
竞争无处不在，而客户的注意力稍纵即逝。在一个急速变化的年代，谁能更快捕捉到消费者的注意力变化谁就能躺在大消费的风口。
长期主义不是固步自封，恰恰相反，长期主义是建立在底层设计恒定的基础上保持随机应变的能力。
今年，养元饮品将陆续推出如潮牌“六个核桃+”系列、抗焦虑、助眠“卡慕宁”系列、绿色 健康 “植物奶”“植物酸奶”系列、智慧分享“1L利乐装”系列等多款“创新型新品”，以期打造全新的“全能式超级产品矩阵”。
对消费升级、传播多元化、碎片化、互动化的变化趋势，养元饮品对品牌进行重新定位与升级，全面开启了全媒体时代下的新营销战略，加速品牌的美誉度、年轻化、高端化的打造。
去年，六个核桃新签约国际钢琴大师郎朗为品牌代言人，凝练出全新的品牌内涵及宣传语，同时开展“高考季”等系列整合传播战役，为品牌升级持续赋能。
在剧变的环境中，唯一可以超越变化的就是长期主义，而不是机会主义。
今年，六个核桃将在保持传统营销优势的基础上，加速互联、移动互联领域布局，持续通过话题营销、互动营销、IP联名等多样化内容、传播方式与新一代消费群体沟通，实现品牌价值的高效认同。
检录百年企业史，长盛不衰者，品牌往往顺时迭代，而长期主义的内核始终不变，六个核桃亦将如是。
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