01Costco在中国开业为什么大火？

首先，它本身做的不错，无论是会员营销还是产品力本身，都有独到之处。

第二，中国目前在新零售方面，线上线下都在把Costco作为一个研究学习对象，有网红效应。所以它一出来，自然受到大家极大的关注。

其次，满足了中国消费者对零售新观念的追求。Costco之所以在中国如此受欢迎，也是因为在市场达到了理想的成熟度情况下，它能够满足中国消费者对于零售新观念的追求。

“Costco是一个知名品牌，他们进入的是一个发展良好但又依旧渴望新零售观念、新购物兴趣的零售市场，”科尔尼管理咨询公司(A.T. Kearney)零售顾问格雷格·波特利(Greg Portell)表示，“如果他们进入的是德国或者英国，那会将是另外一番景象，因为这种零售观念在这些国家不一定新颖。

同样地，如果Costco进入的是一些更加新兴化的市场，效果也不一定好，因为这里的零售环境还不够成熟。中国对于Costco来说是一个巨大机遇，因为中国消费者拥有了足够成熟的经济基础，相应的需求就会随之出现。”

02Costco本质是会员服务

商超企业的盈利能力分析，可以替换成：毛利率（净利率）*存货周转率。如果企业追求的是薄利多销（大多数超市的选择），那毛利率定的低的同时，就要追求高的存货周转率，这是线下零售的本质。

超市的存货是什么？就是向品牌商进的那些商品。如果设想一下，同样一批货，一周卖完跟半年卖完相比，前者相当于让超市扮演了一个中转站角色，进来的货马上就能出；而后者相当于一个展示台或仓库。那肯定是前者更赚钱，这也正是Costco的精髓。

传统零售商卖商品都是要赚差价的，差价是公司的收入，然后覆盖掉人工，房租，水电煤支出等，剩下的就是利润。过去几十年的趋势就是规模化零售，代表人物就是沃尔玛。但是，沃尔玛就算差价再低，还是要赚钱的。

而Costco依靠会员费赚钱，卖商品的差价可以非常低，甚至部分商品以亏损的状态出售。从最初的商业模式上，Costco就做到了降维攻击，以一种远远优于传统零售商的模式出现。

当所有人都想着怎么赚差价时，Costco内部规定任何商品的毛利率都不能超过15%。通过主动降价，牢牢掌握了用户忠诚度，然后通过会员费的量价齐升来赚钱。

最终Costco的单店收入很高，在1.7亿美元左右。而他的竞争对手沃尔玛单店收入是4300万。同样的道理，低毛利+会员费模式，让Costco就算卖得便宜，也能赚钱。

03为何中国没有出现像Costco这样的会员式仓储超市？

究其原因主要有以下几个方面：

1）、消费习惯不同

在国外，家庭团购很普遍，一个家庭周末驱车几十公里去采购是再平常不过的事情。但中国，就近购物仍是大多数人选择的采购方式。其次，对早期中国消费者来说，每年收取会员费是一件不可思议的事。

近两年，随着消费升级带来的对商品品质的关注，越来越多人也开始接受这种模式。

但与之相悖的是，电商的日益成熟，让网上超市逐渐走入人们的生活。这在一定程度上，给会员制仓储超市的推广带来了难度。

2）、运营成本高

美国的仓储式超市大多开在城市郊区，土地和建筑成本都要低得多。而按照中国的消费方式，卖场肯定要开在城市里，租金和运营成本已经高出好几个档次。

再加上像Costco这样的仅赚会员费的超市，在中国日益上涨的房价下，估计难以生存。

此外，仓储会员店在中国尚未得到快速发展，因此无法形成规模效应。而对于超市这类低毛利的业态，规模决定了采购成本、物流成本，所以想要生存更是难上加难。

3）、小商品批发市场多

麦德龙只服务于经过注册持有会员卡的专业客户，但对于他们来说，早就习惯了去中国有经久不衰的批发市场和小商品市场。

尤其沿海发达城市，各种商贸批发城非常多，而且服务很到位。经常一个电话就可以送货上门，这相比仓储会员店自助运输更加便捷。

4）、物业不能满足需求

国人的消费习惯仍旧是就近采购。因此销售在与生活相关的产品，势必要进入购物中心和商圈。

但过去20年来，鲜少有商圈能满足会员制仓储超市的要求。

以山姆会员店为例，南都曾采访过当时中国山姆会员商店营运与会籍副总裁杜丽敏，她曾这样描述山姆会员店的物业要求，“我们的业态是需要起码1500个停车位、楼层高达9米，这些硬件要求给开发商带来很多困惑。”

为了很好的解决这个难题，沃尔玛索性自己建场地，它珠海投资了珠海乐世界购物中心，并于2016年5月28日正式开业。该项目主力店就是山姆会员商店。

04会员卡的制度会持续吸引中国消费者买单吗？

会员卡年费是会员仓储式超市的核心收入来源，而会员服务也是维持消费者忠诚度的重要影响因素。目前，Costco上海闵行店的会员服务有西式餐饮、听力服务中心、光学眼镜部和轮胎修护中心这四类经典会员服务。

“国外会员仓储式超市的会员服务价值含金量很高，可能也得益于美国市场20多年运营经验。”据虞坚观察，Costco在中国提供的会员服务仍有限，未来如何基于本土消费者的需求提升会员服务的体验，是要思考的关键。

此外，面对全渠道发展的中国零售业，与互联网企业积极合作也是会员仓储式超市提升经营能力的方式之一。

开市客的会籍可以全球通用，而打通线上天猫旗舰店的用户系统，将意味着开市客会员制模式中“人”的深层数字化管理，这也将为开市客未来对“货”和“场”运营优化提供数据来源和决策依据。

目前中国大陆一些电商平台和视频网站的付费会员，带来的收入也已经成为盈利模式中的重要贡献力量！

05仓储式会员零售商可以给予我们哪些经验？

除了各有侧重的经营模式，这些仓储式会员零售商仍有不少值得借鉴的经营思路：

1）以数据能力为内核融合线上线下销售

在线上渠道不断发展的当下，这些零售商没有选择与之对抗，都采用了数字化的方式与消费者沟通。但对于它们，数字化渠道不仅是另一种销售途径，更重要的是基于国际零售商的供应链优势，开拓新市场，低成本获取对开拓市场的需求感知，积累数据。

除了开设网上商城，同步线下产品之外，他们均与电商平台合作开设旗舰店和专卖店，建立线上顾客数据抓取能力，深度分析消费者行为，对区域商品进行整合与分类，从而进行精准的广告投放、品类调整。

例如，Metro 与电商联合使其具备了更强的细分顾客的能力，更加深入地学习不同企业类型对商品的需求，在提供差异化服务的同时提升运营效率。

此外， Metro 的全球采购能力和高SKU发挥了电商渠道虚拟货架的优势，使之成为 Metro 推出新商品的试验田。

2）建立层级化销售体系，提升单店渗透率

仓储式会员超市体量大，且普遍毛利率低，销售盈利空间有限，提升单店对整个城市的销售渗透力十分重要。Sam's Club 建立了新的业务模式，在不增添过多投入的情况下扩展销售渠道。

它联合电商平台广泛建立前置仓，在距离消费者更近的社区周边建立仓库，实行线上下单，从前置仓快速送货的模式。

由于消费者不直接前往前置仓，可以大幅缩减人员、用地、服务的成本，与本地主体门店形成矩阵式服务体系。这一举措在既保证用户体验的同时还缩减整体的运营成本，扩大了单店对整个城市的影响。

3）压缩成本的同时保障消费体验

Metro 和 Sam's Club 十分注重对细节成本的控制。它们利用节能冷气，节能灯，更高性价比的店内装修材料，使店面运营成本缩减15%左右。

Metro 利用改换灯具的时机改造了店内灯光照明，改善店内氛围，并重新设计了商品陈列。高货架变为更贴近顾客的矮货架，店内通道加宽，营造不拥挤，更宽敞的卖场环境。这些措施改善了仓库式店面的样貌，提升了消费体验。

Sam's Club 还缩减门店面积20%以降低成本。不过，为了保持原有的购物体验，其店内面积的缩小实际上是在顾客看不见的地方进行的，主要在后仓。

同时，Sam's Club 也融合了其他仓储式卖场的风格，逐渐将卖场与仓库融为一体，摒弃只有大货架的基础陈设方式，将步入式冷藏室，后补式冷柜等设施融入，提升运营效率并降低占地成本。

表面上看，仓储式的购物环境是反体验的，但为会员制付费却是顾客对消费体验产生路径依赖的表达，这样看来不免让人心生困惑。

其实，会员制与仓储式两者并不矛盾，它们的交集作为一种生活方式深植于社会文化的变迁逻辑：社会原子化进程中个人力量的自觉使这种消费形式成为可能。

大卖场的“黄昏”：永辉超市多方探索仓储会员店寻出路

但2021年的夏天，会员制仓储超市忽然成了香饽饽，有很多零售企业巨头都踏足这个领域，开出门店。似乎要在这个领域大展拳脚，而这也让会员制仓储超市获得了更多的关注，究竟是一个什么样的产业，才会吸引那么多零售巨头们，那么会员制仓储超市究竟有什么样的竞争优势呢

从目前所开着这些会员制仓储超市，它并不是专门规划建设的新店，它的前身大部分是一家传统的超市大卖场。之所以推动会员制，仓储超市新店潮的一个主要原因也是跟现有的大卖场业绩下滑有一定关系

根据相关行业专家分析，以前的传统的线下超市最近利润都出现了下滑。业内人士分析除了有外界环境疫情的影响，人们对于购物方式的一种转变也是一个主要原因。而这也意味着传统的这种大卖场，势必要迎来转型升级。

根据现在了解到的相关信息，之前会员制仓储超市的运营逻辑和传统的大卖场是有非常大的区别的，他们的利润主要一部分是来源于会员费，而传统的大卖场德是靠卖东西的那个利润来获利。

鉴于两个的运营不一样我们就可以了解到如果想要在会员制仓储超市里面获利，你就一定要心甘情愿让很多顾客们愿意掏这个会员费，你要用你的差异化去吸引顾客来。购买会员，这就是超市想要突出的那种会员价值。

和传统的大卖场通过卖商品来赚取差价，不同会员制仓储超市，他主要是压低毛利，依靠会员费来盈利，这也是目前很多会员制仓储超市所强调的，他们优势也就是单价低，毛利低。他们想突出会员价值，给用户带来更高的体验感。

今年以来，永辉超市（601933.SH）业绩面临压力。财报显示，今年前三季度，永辉超市归属于上市公司股东的净利润为-21.78亿元，而在此之前，永辉超市尚未出现过净利润为负的情况。

压力同时在股价上体现。截至11月4日收盘，永辉超市股价为4.17元/股，距离去年一季度末的股价10元/股已经下跌了近六成。

业绩持续亏损

10月29日，永辉超市发布2021年第三季度报告。财报显示，2021年第三季度，永辉营业收入为230.08亿元，同比增长3.86%，环比增长12.28%；归属于上市公司股东的净利润为-10.95亿元，同比减少726.56%。

实际上，永辉超市今年以来业绩一直不理想。今年前三季度，永辉超市归属于上市公司股东的净利润为-21.78亿元，同比减少207.37%。

对于亏损的原因，永辉超市在财报中表示，公司前三季度归母净利润、扣非净利润以及每股收益同比下滑主要受三方面影响：受疫情及社区团购等外部环境以及公司上半年主动调结构降库存的综合影响，公司前三季度收入及毛利率均有所下滑； 受股价波动影响，公司期末持有的金融资产公允价下跌使得前三季度归母净利润减少 5.66亿元；新租赁准则执行使得公司前三季度归母净利润减少3.00亿元。

实际上，除了永辉超市，整个行业的三季度业绩都不够理想。根据Wind数据，家家悦、红旗连锁前三季度利润都同比去年减少。

新零售专家鲍跃忠表示：“今年超市行业主要受渠道的多元化影响比较多。社区团购对超市有一定影响，但是社区团购的体量还较小，无法对超市行业产生更大影响。因此超市行业一有问题就说是社区团购导致的是不恰当的。实际上，商超行业整体业绩不佳在五六年前已经存在。”

对于永辉的情况，北京京商战略研究院院长赖阳表示：“在其他大卖场早前出现衰败时，永辉由于生鲜做得好，对于消费者有吸引力，掩盖了大卖场业态在自己身上的颓势。但大卖场业态在逐渐走向消亡，企业一定要向新型超市转型，而这方面永辉并没有成功的 探索 。此外，目前生鲜经营竞争加剧，每日优鲜和叮咚买菜都导致了消费者的分流，其他超市也在加大对于生鲜的投入。永辉在没有新的增长点的情况下，核心收益主要依靠大卖场，而大卖场目前显然是不理想的。”

“永辉式”仓储会员店：一件也是批发价

仓储会员店业的竞争正在升温，除了Costco、沃尔玛山姆会员店加大投入之外，国内零售企业盒马、家乐福也纷纷进入。

在此背景下，永辉超市也进入了仓储会员店赛道。今年5月，永辉超市在福建开出第一家仓储会员店。截至6月底，全国改店开业的仓储店达20家。永辉超市半年报显示，报告期内，仓储店销售额达1.5亿元。

同时，在商品销售上，与山姆等企业销售大包装产品的方式不同，永辉仓储会员店店铺打着“一件也是批发价”的口号，永辉仓储会员店店铺中类似山姆会员店的大包装产品非常少，大多数产品的品牌、规格和一般永辉店类似，只是价格会更加便宜。

零售行业专家丁利国表示：“永辉做的仓储店不同于Costco和山姆等做的仓储会员店，商业逻辑不同，盈利模式也不同。永辉所谓的仓储店只不过是大卖场的变种，没有根本的改变。”

在连锁经营专家李维华看来，永辉进入会员制仓储超市的优、劣势非常明显。

“优势在于品牌知名、有一定的供应链基础、有相当多的消费者和会员群、有现成的团队、资金链也不错等；劣势在于进入会员制市场晚、没有成熟和成功店面的经验积累、对会员制模式的运作不熟悉。比如不收会员费就和时下流行的会员制企业的主要盈利模式相悖；缺少专业的会员制仓储超市的团队；商品和超市雷同更是违反了会员制仓储超市的商品的差异性、独特性等；其供应链因长期致力于国内，导致没有全球搜罗中产阶层喜欢的独特、知名商品的能力等。”李维华说。

沃尔玛中国CEO朱晓静在接受36氪采访时曾表示，会员制模式的本质，是会员付费进入，希望获得在外面买不到的商品。

对于永辉仓储会员店的模式，上海尚益咨询总经理胡春才表示：“目前国内的仓储会员店采取差异化竞争，商品力非常强，因此相应的毛利回报也比较高。而从永辉仓储会员店模式来说，由于做的是标品，与电商相比有天然劣势。需要看当它毛利下降之后，相应的销售增量能否给整个毛利带来回升。如果能做到是合适的；如果无法做到，那永辉这个策略可能就失败了。”

迷雾中 探索

在永辉的 历史 上，发生过多次的业态 探索 。2017年，在新零售概念火爆的背景下，永辉 探索 了“零售+餐饮+APP”模式的超级物种，当年即开出近三十家店。但此后超级物种持续亏损，直到2018年末被剥离出上市公司。此外，永辉还 探索 了mini店、精品超市等业态。

在永辉mini店的经营方面，和弘咨询总经理、和君咨询连锁经营专家文志宏表示：“最近一年多来，很少看到永辉mini店进展的情况。据我观察，永辉mini应该没有再进一步发力了，甚至有一些店都关闭了。实际上，大店、小店看起来都是在卖货，其实背后的经营逻辑是有较大差别的。社区小店对于选址、选品、精细化运营的要求会更高。另外，很多生鲜小店连锁化并不容易挣钱，因为生鲜虽是高频，但由于消费者对生鲜价格的敏感度较高，它的毛利并不高，物流成本又不低，这种情况下，对于企业精细化运营的要求更高一些。在我看来，生鲜小店更适合用加盟的方式进行扩张而非直营，直营模式下企业的人员成本、管理成本都很高。所以在mini店这块，我认为永辉没有找到一个最好的模式。”

颇有意思的是，在今年8月的永辉超市第四届董事会第三十次会议审议上，董事廖建文对于人员更替提出了反对意见，他认为候选人（李松峰先生）有待补足在零售，尤其是超市行业的经验和领导及组织能力。

对此，胡春才认为：“永辉在数字化管理方面投入的巨资会让其后续有一定的爆发力。但数字化管理对提高管理效率是有帮助，但还是需要有准确的经营定位去发挥。中国下一波的消费升级是一个红利，实体店如果不能抓住这个红利，很难有大的未来。”

对于下一波红利，胡春才认为：“实体店的下一波消费红利，其实就是像半成品生鲜、成品生鲜、熟食、面点制品等，这些产品可以明显提升消费者的生活质量，就像人们常讲的，想要吃好一点的。”

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