企业运用财务杠杆的目的就是利用较低的负债利率来产生较高的投资回报来提升资产回报率，从而也提高净资产回报率（ROE）。如果资产回报率（ROA）还低于净资产回报率（ROE），借款越多，ROE会越低。这时的负债当然就没有起到财务杠杆的作用，或者说起到的是反作用。这时候就不应该借债，而应该先想办法提高ROA后才能使用杠杆。
ROA 是什么意思啊？
总资产报酬率一般越高越好，并没有一个明确的合理范围。
而且在不同行业和不同企业之间区别很大，比如说同为家电企业：海尔电器的总资产报酬率：6.10%-7.51%，美的电器的总资产报酬率：12.5%-10.95%，美菱电器的总资产报酬率：0.65%-1.45%，小天鹅电器的总资产报酬率：8.73%-5.28%。
企业筹集资金主要依靠三个途径，债权、股权和经营沉淀，无论通过何种形式融资最终都将形成企业资产，所以总资产报酬率也是反映筹资报酬率，即筹资资金能够产生的回报率。
通过上面的案例可以看出，A企业筹资规模不断增加，但是ROA在逐年下滑，这说明该企业筹资回报率在逐年降低，一旦突破筹资成本率将爆发财务风险。换句话说，一旦ROA突破资本成本率时，企业就进入到了一个新的局势，借新还旧、债务重组亦或是“庞氏骗局”。
扩展资料企业拥有的资产五花八门，包括流动性强的货币资金、往来款、存货、金融资产等也有固定无形资产、长期金融资产、投资等非流动资产，这些资产在日常运用过程中知否高效是每个企业需要分析评估的，资产闲置待报废、差错率高、技术落后、销售政策失败、库存周转慢、投资决策失误、商誉风险等都被认为是资产质量低的表现。
资产质量低必然导致周转慢、使用率低、产能低、收益低等结果，直观反映在ROA指标上。所以当ROA低于行业水平、业务板块水平、历史水平、资产分类水平时，说明企业已经背上了沉重的包袱在经营，直至出现资不抵债、产能淘汰等严重后果。
资产收益率roa
ROA（资产收益率）一般指资产回报率。
资产回报率= 税后净利润/总资产，资产回报率，也叫资产收益率，它是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。评估公司相对其总资产值的盈利能力的有用指标。计算的方法为公司的年度盈利除以总资产值，资产回报率一般以百分比表示。有时也称为投资回报率。
温馨提示：以上解释仅供参考。
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资产收益率，又称资产回报率，它是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。计算公式为：资产收益率=净利润/平均资产总额*100%。资产收益率是业界应用最为广泛的衡量银行盈利能力的指标之一，该指标越高，表明企业资产利用效果越好。
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一、净资产收益率
1、净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。
2、企业资产包括了两部分，一部分是股东的投资，即所有者权益(它是股东投入的股本，企业公积金和留存收益等的总和)，另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。
二、净资产收益率的影响因素：
影响净资产收益率的因素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等。
1、总资产报酬率
净资产是企业全部资产的一部分，因此，净资产收益率必然受企业总资产报酬率的影响。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。
2、负债利息率
负债利息率之所以影响净资产收益率．是因为在资本结构一定情况下，当负债利息率变动使总资产报酬率高于负债利息率时，将对净资产收益率产生有利影响；反之，在总资产报酬率低于负债利息率时，将对净资产收益率产生不利影响。
3、资本结构或负债与所有者权益之比
当总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有者权益之比，将使净资产收益率提高；反之，降低负债与所有考权益之比，将使净资产收益率降低。
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