在货币政策宽松、房地产调控和A股不景气的大背景下，包括传统艺术品的其他投资市场自然要受益。从实际回报数据看，也会增加艺术投资的吸引力。过去30年艺术品投资的年化收益5.7%，过去60年为8.8%，只比美国标普500股票指数低1%左右，但艺术品回报跟股市相关性很低，相关系数为-0.12，所以具有很好的对冲股市风险的效果。2014年前中国艺术品市场的投资收益率估算显示，书画艺术品平均年化收益率19%，持有5到10年的艺术品年化收益率更高。

对于富有家庭而言，如果是生活在人治社会并且财产安全随时有可能被挑战，那么，古董和其他珍贵艺术品还具有不露富、轻便易带的优点，一旦哪天听闻要被抄家了，可以随时携带古董贵画跑路，但股票投资、银行储蓄等却没有这种便利。

我们看到，随着资产总量的增加，田房不动产的比重显著地下降。一般而言，随着家庭财富的增加，理财的组合结构会发生变化，早期以田房为主，积累至一定水平后则转向金银、古董、瓷器、宝玉和非实物性质的金融资产。例如，1782年闽浙总督陈辉祖被抄家，他的家产值47万两银，其中只有4%在田产，金玉铜磁、古董字画等各类物品占44%，典当钱庄金融资产占51%。

艺术品与股票、债券、银行理财等金融资产相比，有几个不同特点。第一，艺术品信息不透明，假货也多。艺术品不是每天有交易价格等信息，只有不定期的拍卖数据。即使是拍卖数据，也有假拍和拍假货等问题。第二，艺术品的流动性差，尤其是比股票、基金的流动性差。艺术品价值受个人喜好决定，一般很小众，也没有固定的每天营业的交易市场。第三，拍卖市场的佣金手续费很高，在交易额的10%-15%左右，比股票和债券的交易成本高太多。

当然，好处是艺术品投资也可以带给你精神层面的回报。特别是如果你喜欢艺术，那么，艺术品投资可以带给你经济回报、文化享受，也可以带给你更好的财产安全。

下面，王掌柜来总结一下要点。

第一，艺术品投资热有其道理，经济回报接近蓝筹股，回报波动率也接近，而且跟股票市场、债券市场的相关性很低，是一种好的分散风险的工具。

第二，在人治的清朝时期，精英家庭并非把财富都投入田地房产中，而是财富越多，田房投资占比就越低，古董玉瓷等艺术品、金融资产的占比就越高。之所以是这样，部分是为了“不露富”，也便于携带流动。规避抄家风险是艺术品投资的非经济价值。

最后，2013年西南财大甘犁教授团队的问卷调查中，最富20位家庭里的土地房产占比33%，经营性工商资产占42%，金融资产占18%。由此看到，今天富人的艺术品投资占比还不高。

希望对你有所帮助，望采纳，谢谢

艺术品基金的投资现状

1、赝品多，造假技术强

艺术品、收藏品投资，赝品始终是最大的问题。而且随着现代设备、技术的发展，造假技艺也是日新月异，以假乱真非常普遍。

如果投资者买入了假货，那可能就不是损失百分之20-30%了，而是会造成全部的损失，这是连证券和期货这些高风险的金融投资都不能比拟的。

2、艺术品估值难以衡量

艺术是个审美的东西，一副字画，有些人喜欢，有些人觉得普通。

当然，对于一些钱币，有一些市场行情和价格，但这些也同时受到很大主观因素的影响。投入时的价值和准备卖出时的价值变数很大，由于喜好改变或热度改变，前后价格可能落差几倍以上，这些都是投资风险。

3、艺术品在持有过程中的物理风险

艺术品、收藏品的保管需要具备一定的条件，比如不能受潮、发霉，有的还不能多接触空气，以免氧化，还要防止破损和盗窃。

4、投资的专业性要求太高

艺术品的投资专业性要求极高。嘉丰瑞德理财师表示，一个藏品，好不好，价值高不高，需要有专业人士的判断，而专业人士的判断还不一定对。

因此对藏品的估值，产生了巨大的影响，这些是极大的风险。

5、变现困难

艺术品投资还存在一个问题，即变现困难。

很多收藏品，往往都是有价无市，有价格但没有买家愿意成交。故如果是投资大量资金在艺术品上，如果遇到用钱时，可能会难以变现，或能变现，但价格可能要大打折扣。

6、不见得是很好的投资

通常看艺术品能升值几十倍，但很多人都忘了，有时间因素在里面。而即便不是投资艺术品，普通的配置个固定收益类产品，像稳利精选组合投资计划这种一年预期收益率大概10%的，假如复利投资的话，20年后，投资能翻6.73倍，50年后，更是可以翻117倍。而艺术品投资，很多几十年后都还达不到这种投资“业绩”水平。

对于艺术品的投资，看着是好赚钱，但其实你也需要考虑投资的成本问题。在这方面，艺术品、收藏品投资跑输金融类的投资或银行储蓄，并不意外。

古玩收藏品变现难的原因有哪些?

自上世纪九十年代起，国内外的收藏艺术品市场的活跃程度，大批收藏爱好者就加入了这个行列，不管是腰缠万贯的还是小有积蓄的，都在大江南北跑着，只要听闻哪个地方出了什么好东西，就一窝蜂的涌到那里去淘宝，谁敢说自己没个捡漏的心思。随着现在各方艺术品利好的新闻一多，大家都想时候到了，该出去点东西了，宝贝再不舍得，这年头也还是钞票实际，有的人便无头苍蝇似得到处跑卖东西，但是，发现想卖点东西没那么容易。那么，古玩收藏品变现难的原因有哪些呢?

1.收藏来源，先不说渠道是否合法，中国人有一句话总挂在嘴边――师出有名。打个比方说，前面提到的乾隆帝收藏的很多字画，都有项家旧藏的钤印，就如同我们现在看见一些清宫旧藏的古画上面也有乾隆帝的鉴赏章，这两个在盖鉴赏章方面是一个毛病。好多珍贵的收藏品都是传承有序的，在拍卖市场上成交价比较高的藏品通常会有一个出处，写的明明白白，谁谁谁或者什么家族旧藏，这样到了交易的时候买家就比较放心。民间的收藏家收东西的时候都是都一件西一件，说是什么什么地方出来的好东西，问题是，你跟买家这么说，有多少人肯信呢?不论真假和多少钱，来源清清楚楚，谁都买得放心，大家都不想买个东西还触犯法律方面的问题。

2.收藏种类过杂，交涉的收藏圈子过窄，这其实是两个问题。术有专精，很多比较专业的藏家，对自己收藏的品类通常都有做过很深的功课，而且往往只收藏一个种类的藏品，这是一个很好的习惯和常识。你让他讲每件藏品的来源及背景，他都能说的头头是道，非常专业，因为够专心。普通的收藏者，他认为是好东西的，什么都买，对藏品本身的专业知识也不具备，随意收藏，这样到了想出手的时候，说不出个所以然来，也就难怪别人不相信了。收藏者很多平常都有自己的一个收藏圈子，进行互相鉴赏讨论或者互相交换，有老师有学生，但是通常都是区域性的、封闭性的，很少与外界进行客观的对比，闭门造车终归路越走越窄，要是人与人之间又不是真心相待，那真是走投无路了。多于专业的人士沟通，多了解外界的市场行情和收藏资讯，丰富一下自己的阅历才是好事情

3.真假参杂，年代参差不齐。有的收藏者收藏的东西多，本身自己经济条件也不错，就弄了个大的地方给自己做展厅，进去一看，他能非常得意给你指出他所收藏的从古到今各种种类的藏品，有些甚至还是历史某位名人使用过的。很可惜，真得没几件，因为专业知识不够，有些臆造之还假得令人啼笑皆非。

有些专业藏家一直比较系统性的根据年代来做出收藏的方向，同一个时代的藏品通常实在一个历史环境下，制造工艺和审美观都是一致的，比较好分辨，真假鉴别也就来的更简单，这样才是正确的收藏习惯。

4.个人期望值与藏品实际情况相差太大，眼高手低价格不按市场经济或者藏品实际价值。有些收藏者，在出手自己的藏品时，完全不按照正常的市场行情来做价值评估，动不动就开口上亿，自然而然买家就望而却步了，必定都是钱啊，谁都不想做冤大头。真得藏品、好的心态、正确的市场定位，这三者都不可缺失。

5.听别人说故事，和给别人说故事，买卖沟通不诚实。一些收藏者，去收一些藏品的时候，可能是听“好朋友”给的某个信息或者由哪位熟人介绍，哪里出了些什么好东西，甚至还去所谓的现场，然后听对方讲一堆富有神秘色彩的故事，就顿时觉得这是好宝贝，毫不犹豫的就收了。有的收藏者呢，兴致勃勃的到了农村去捡漏，一位老人给他看了某个物件，讲了这是什么时候的祖先传下来的，他也收了。到了出手的时候，他们就开始给买家讲故事，有的没的添油加醋的讲，可是买家又不是傻子，不诚实的沟通怎么会成功呢?结果也就惨淡收场了。

随着国内艺术品市场的整体持续走高，原本低调、不为人所熟知的艺术品基金，因为屡屡有惊人表现而逐渐成为关注的焦点。有数据表明，整个艺术品基金资金规模已经达到60亿元左右。

艺术品投资基金最近又有哪些变化?运作模式方面发生了怎样的变化?未来发展前景如何……带着诸多问题，记者采访了上海鼎艺投资管理有限公司委员会主席陈波。

行业快速发展

记者：作为最早介入市场的资深业内人士，对当前的艺术品基金市场如何评价?

陈波：中国的艺术品基金发展已经进入“快车道”。据我观察，到2011年底，整个市场资金规模已经达到了60亿元，其中投资性基金接近30亿元，另外以抵押融资为主的融资性基金也有30亿元的规模。

记者：观察艺术品基金市场的规模发展态势，它在2010年快速增长，2011年更是称得上强力爆发，这是基于什么样的原因而产生的变化?

陈波：2011年的艺术品基金的增长幅度之快，已经出乎我的意料。到2011年底，国内近30家艺术品基金公司已发行成立了超过70只艺术品基金。从宏观层面来说，这跟中国艺术品市场的快速发展有着极大的关系。我注意到了这样一组数据，2009年中国艺术品市场成交额为225亿元，2010年则达到了573亿元，2011年更高，达968亿元，每年都有将近一倍的增幅。自2000年以来，艺术品市场成交量更是暴涨了近千倍。

另外值得注意的是，其收藏群体越来越大。艺术品作为投资品种也得到了更大范围的认可，越来越多的国内高净值人群在资产配置中增加或提高艺术品投资份额。此外，包括机构如私人银行、信托等，以及包括来自山西、内蒙的煤矿等企业，也早已经加入到收藏艺术品的行列中来。

记者：那么，市场未来会如何进一步发展呢?

陈波：未来还会保持快速增长势头，但增长幅度肯定会降下来一些。

从海外的经验来看，当人均GDP超过3000美元的时候，收藏需求会出现增长趋势，达到5000美元的时候，便会大幅增长。而到2011年底，我国人均GDP已经超过5450美元，冲过5000美元大关，这表明收藏市场需求会逐步增长，因而这块市场上升空间还很大。在中国，排名前100名的超级富豪，有计划地购买艺术品的比例不超过10%，但西方发达国家已经超过60%。

模式不断创新

记者：国内艺术品基金类型主要有哪几种?

陈波：目前主要有两大类型，即有限合伙型和信托型，其中信托型包括单一信托艺术品理财基金、集合信托艺术品理财基金。

各种不同类型的基金运作机构也有所区别。单一信托艺术品理财基金与银行合作，银行通过向客户募集资金，银行作为单一信托人委托投资顾问进行操作。集合信托艺术品理财基金则跟信托机构合作，就是针对艺术品市场的集合计划。艺术品私募基金是以投资艺术品为标的的基金，投资顾问机构作为GP进入，再引入LP。

对集合信托艺术品理财基金而言，银行、信托、投资顾问共同参与项目运作，共同监管。这类基金的门槛并不高，一般是100万~200万元，风险可控，收益率也不一定很高。

艺术品私募基金则是收益率大，但同时风险也比较高的基金。其门槛相对较高，一般要求500万~1000万元。

记者：形式上是否已出现了新的变化?

陈波：为了满足不同的投资需求，目前市场上出现了混合型的艺术品基金。比如最近刚刚成立的鼎艺基金，则以私募和信托的集合体形式出现，相对私募基金来说，门槛要低一些，以满足不同的投资需求。应该说，这是一种创新模式。鼎艺一号基金资金规模为3000万元，预计在3月底募集结束，投资年限为“3+1”年，即三年投资期限另加一年的可选延长期限，优先和劣后LP配比为3:2。像鼎艺基金这种混合型的艺术品基金，在国内并不多见。

记者：除了形式上的创新之外，理念和策略方面是否也有突破?

陈波：在理念和策略方面，鼎艺基金也走了一条与众不同的路线。目前国内大多数艺术品基金以艺术品为投资标的，低吸高抛赚取差价。但鼎艺则以投资艺术家为主要手段，是一只真正给艺术家做实际工作的基金。通过我们的努力，挖掘艺术家的美学价值，体现真正的市场价值。也就是走一条挖掘价值，发现价值，最后实现价值的投资之道。

在国内，我们是第一家这样操作的基金。从某种程度上来说，鼎艺的做法有些类似于画廊经纪人模式，就是通过各种渠道和方式让社会了解艺术家，并承认他的价值。但鼎艺基金集合了资金、品牌、渠道、宣传、客户数量等各种资源，非一般的画廊所能及。

记者：我了解到，鼎艺跟国内知名画家陈无忌已经签约，这样的选择是基于什么样的考虑?

陈波：我前面也提到了一点，就是要发现价值。像陈无忌这样的画家，我们感觉到目前他是被低估的，所以我们选择了他。陈无忌专攻水墨，这又引出了另外一个话题，即中国的当代水墨画其实也处于被低估阶段，处于价值洼地，还有很大的上升空间。目前，除了陈无忌之外，我们还跟国内其他几个水墨画家已经签约。

渐受市场追捧

记者：机构在市场中的作用是不是越来越大?

陈波：随着国内艺术品价格的逐步上涨，大部分作品都涨到了一定的水平，对个人投资者而言，价格升高所造成的风险在加大，因而机构的作用逐渐加大，这是趋势。

而从另外一个方面来看，从2007年开始，经过三、四年时间的摸索，艺术品基金模式已经为市场所接受，成为继实业、股票、房产之后又一种投资方式，在家庭投资的配置比重有所增加。

记者：这么说，艺术品基金值得期待。

陈波：是的，投资者开始看好这种投资品种。原因不外乎两个方面：一是艺术品投资基金可以把众多投资者的资金集中起来，并且通过艺术品投资组合，尽可能地控制风险，增加收益另一方面，艺术品投资基金的管理人员要么具有良好的艺术素养，要么拥有丰富的管理经验，由这些专业人士管理艺术品投资基金，应该可以大大降低运作成本和投资风险。

小资料

艺术品基金

艺术基金是以投资艺术品为目的，将艺术品视为衍生性金融商品操作，具有收益性功能和增值潜能的特点。独立托管、专业管理、组合投资、独立核算、风险共担和收益共享是其主要特点。早在100多年前，西方就已有了艺术基金的雏形。熊皮基金(法国巴黎)是最早的艺术品专业基金。国内最早的艺术基金出现在2005年5月，在中国国际画廊博览会上，来自西安的“蓝玛克”艺术基金以50万美元的价格购买了当代画家刘小东的《十八罗汉》组画。

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