OFweek半导体照明网讯 “LED照明第一股”勤上光电在转型的道路上渐行渐远。勤上光电12月1日发布的围绕广州龙文教育科技有限公司（以下简称“广州龙文”）的20亿元重大资产重组方案显示，广州龙文将成为勤上光电全资子公司，而勤上光电也将正式转型为照明+教育的双主业模式。
这不仅是勤上光电目前涉足教育领域的最大金额收购，也意味着勤上光电教育产业链布局日臻完善。业内人士认为，勤上光电频跨界背后实则是主业不振的无奈。
此外，伴随资产重组定增方案的推进，华夏人寿将正式成为勤上光电的第二大股东。勤上光电董秘办人员对此只是强调，“华夏人寿原本就是被收购标的广州龙文的股东，并无刻意通过定增强化与其合作关系。”
但行业内人士表示，通过定增实现利益捆绑，客观上将进一步强化勤上光电与华夏人寿的战略合作关系，有利于深度布局教育全产业链，加速转型。后续教育资产的持续注入以及新股东的进入，董事会人员构成等可能会有所调整。
主业乏力跨界自救
收购标的广州龙文为K12教育（从幼儿园到12年级的中小学生教育）1对1领域龙头。
实际上，这只是勤上光电跨界教育的冰山一角。早在11月9日，勤上光电还公告称，拟初步作价8.7亿元收购幼教标的柳州市小红帽教育投资咨询有限公司不低于80%股权。此前的10月13日，勤上光电拟用增资及股权转让的方式，斥资不超过8800万元取得英伦教育40%股权，并间接持有英伦教育100%控股的高端国际学校深圳国际预科学院40%的股权。
广证恒生证券分析师李亚军表示，这意味着公司“幼教+K12培训+高端国际学校的战略布局”初具雏形，表明勤上光电坚定转型教育深耕教育的决心。
在广东省照明电器协会副秘书长刘俊看来，这是勤上光电在LED照明行业遭遇滑铁卢之后，求生存求发展的变通之举。
据勤上光电历年年报显示，净利润自2012年以来，连续三年同比下滑，2014财年，归属于上市公司股东的净利润同比下跌最高达88.18%，仅为0.12亿元。此后的2015财年，实现归属于上市公司股东的净利润虽同比增长68.82%至0.21亿元。但相比于2011、2012、2013财年平均每年1.11亿元的净利润而言，勤上光电似已远离“1”亿元营收线。另据最新的三季报显示，若扣除计入当期损益的政府补助等非经常性损益项目之后，勤上光电三季度实现归属于上市公司股东的净利润仅同比持平。
面对今不复昔的业绩困局，刘俊表示，主营大功率LED照明的勤上光电主要收入来源于户外照明与景观亮化业务，均属于照明行业下游的应用领域。相比于上游的外延芯片领域技术、资金准入门槛高而言，下游的应用领域准入门槛低，呈现出从事相关产业的企业扎堆、成本居高不下、产能相对过剩、价格战普遍、产品同质化严重等行业发展困境，企业利润空间狭窄。
此外，王飞指出，勤上光电主营产品多用于市政工程、安防工程、建筑工程等领域，具有极大的波动性和较高的外界依赖度。
事实上，勤上光电也积极在智慧照明、COB可见光通讯等领域进行技术储备，寻求内生动力。但刘俊表示，该领域目前仍处前期摸索推广阶段，距商业化变现并成功“造血”为时尚早。
LED照明行业经历了2011年度的火爆之后，行业的竞争已由单纯的价格、质量竞争上升到研发能力、资金实力、人力资源、上下游产业链资源的获取等更全面的综合性竞争。刘俊表示，LED照明行业正处于从荒蛮的粗放型发展向集约化发展的洗牌阶段，具价格战与垄断的集群效应并显的特点。
对此，王飞也持赞同态度。“未来，行业马太效应愈发明显，勤上光电在LED行业竞争优势越来越不明显。从长期看，勤上光电剥离LED业务是必然，只是时间问题。”
而今年8月的机构交流会上，勤上光电副总经理、董秘胡绍安也曾指出，随着勤上光电迅速投资一批课外培训及学校类教育机构，掌握核心资产，扩大规模，公司将考虑适当的时候剥离LED业务，从而充实上市公司现金流。
密集布局或引人事变动
在勤上光电紧锣密鼓推进教育转型的过程中，公司的股权结构也悄然发生了改变。
据上述20亿元重大资产重组方案显示，勤上光电拟以发行股份及支付现金的方式购买杨勇、华夏人寿、信中利等9名交易对方合计持有的广州龙文100%股权。其中，大股东杨勇持有广州龙文48.27%股权，二股东华夏人寿持有30%股权。
勤上光电拟向杨勇支付现金对价5亿元，剩余差额15亿元由勤上光电以5.67元/股向9名交易对方支付对价。其中，向华夏人寿的定增数额为广州龙文方最多，达1亿股。
本次交易完成后，勤上集团持有勤上光电的股份将从27.22%稀释至16.79%，但仍为勤上光电第一大股东；而华夏人寿持股比例将从交易前的0升至11.15%，成为第二大股东。另据，勤上光电此前的三季报显示公司的第二大股东为“天天科技有限公司”，仅持有勤上光电2.67%股权。即华夏人寿将取代天天科技成为勤上光电的第二大股东。
