之前在介绍篇我们了解到，有两个市场——传统的现货市场和新兴的期货市场，它们对应的价格分别为现货价格和期货价格，两者的差值在套期保值中起着重要的作用。
一、套期保值的价差引入
在教科书上都是定义的价差，指的是现货与期货之间的价差，即基差=现货价格—期货价格。我们这里为了更方便了解，引入价差的定义
价差=期货价格—现货价格。
价差分为正数，零和负数的三种情况，下面我们仅仅单方面的以玻璃生产企业的销售卖出套期保值的情况进行分析，即主要以空头套期保值的操作思路为主。一般来讲，希望价差在正数时，进行空头套期保值，在负数时平仓，以获取额外的价差收益，这是套期保值效果最好的情况。而实际中，会面临多种不同的情况，我们从价差走强或者走弱的情形进行分析更为实用。
价差走弱。例如建仓时价差是100点，平仓时价差是40点，我们就多获取了额外的60点收益；
价差走强。比如建仓时价差是100点，平仓时价差是140点，我们就少获取了40点的收益。
对于空头套期保值参与者，都希望建仓后价差会走弱，从而不仅保证了保值的效果，还会获取更额外的收益。当然，价差变动会影响套期保值的效果，会产生额外的收益或者效果差了些，但不会从根本影响或改变其作用。
下面我们来看2013年的期货和玻璃现货(河北省沙河市的情况)的走势图，及其价差的走势图。
从上图我们看出价差从2013年1月份到2月份处于走强阶段，这个期间进行套期保值的效果会差些，自2月份至10月份，价差处于走弱的阶段，这期间进行套期保值效果会更好。
二、市场分析和策略制定
下面对2014年的整体套期保值的计划进行整体分析和制定对应的策略。
首先，由于企业在2012、2013年由于各方面原因，销售价格整体低于生产成本，处于亏损运行状态。希望在2014年实现扭亏为盈，或者盈亏平衡的结果，而2014年1月份的情况不乐观，仍然是亏损，情况如下：
其次，2014年2月份期货市场价格在1300左右(如下图所示)，价差为正；并且价差情况处于非常有利阶段。具体情况如下图所示。
再次，现货价格从2013年的1400左右降到当前的1100，仍然处于下跌的趋势中，只有进行套期保值，才能实现2014年的总体计划，实现扭亏为盈；否则，根据当前形势，如果不进行套期保值，企业亏损会更加恶化。
最后，进入套期保值的流程。确定参与套期保值的各个环节，具体如下：
确定套期保值比例，一般而言，企业套保的比例主要取决于企业决策层的态度，通常30%——50%是正常区间。当现货价格朝有利方向运行时，降低到三分之一或以下；当价格不利是，考虑增大到80%或之上。当前处于不利，建仓比例为80%。
