目录：怎样规避基金定投风险 如何规避开放式基金流动性风险 投资基金“十诫”攻略

      怎样规避基金定投风险

      基金定投的作用与效果，相比一次性投资是非常明显的。但定投基金不当，也会造成投资中的失利，从而产生不必要的投资风险。在具体的基金投资操作过程中，还需要投资者对定投风险有充分的理解和把握，从而规避基金投资中的风险。

      制定定投计划而不是修正定投资计划。俗话说，正确做事比把事做正确更重要。投资者在进行基金产品投资时，制定投资计划是非常有必要的，这对确立投资目标和方向将起到积极作用，尤其是对于定投基金产品，更是一项有纪律的投资，需要投资者在具体的基金投资过程中加以注意。

      评定定投业绩应当注重长期业绩和绝对业绩，而应当忽略或者淡化短期业绩。对于投资者来讲，这一点是非常重要的。由于基金管理人追求基金业绩排名的缘故，从而使投资者不得不将投资眼光停留在短期的基金业绩方面。这对于投资者来讲，是极其不利的。追求短期业绩的结果将使投资者养成频繁操作的投资习惯，从而产生投资中的风险。

      定投不是定预期年化收益。尽管基金定投是一种“积少成多、聚沙成塔”的投资方式，但对于投资者来讲，定投绝不是一种简单的资金投入，更不是盲目选择定投品种，也不是坐享基金的预期年化收益。投资者选择不当的定投品种，同样会由于基金净值波动而产生相应的投资风险。这对于投资者来讲是极其不利的。因此，以固定预期年化收益的眼光看待定投产品是不可取的。

      定投不是集中投资，也应当讲究投资组合艺术。基金定投的基本特点是在固定的时间、以固定的金额购买基金，但并不说明投资者不可以构建有效的投资组合。投资者完全可以采取办理几份定投品种的方式，从而避免基金集中投资的风险。

      定投不是终身投资。不同的基金产品具有不同的风险预期年化收益特征，而基金管理人管理和运作基金的能力更是千差万别，这也造成了基金管理人在管理和运作基金产品方面的业绩差异化。因此，选择优质的具有良好成长性的基金产品，对于投资者来讲是非常有利的。因此，依据市场环境，结合定投基金产品的基本面情况进行适度的基金产品转换是非常有必要的。

      如何规避开放式基金流动性风险

      与封闭式基金不同，开放式基金的流动性风险格外引人关注。

      对开放式基金经理而言，面临的是两难选择：如果开放式基金为了规避流动性风险而大量持有国债和现金，基金预期年化收益率难有提高；如果要取得高于市场平均预期年化收益的业绩，就必须扩大股票组合范围和持股比例，其结果又难以避免系统风险。

      引入开放式基金，将会对投资者的理财观念产生多方面的影响。新的投资理念将在价值评估体系的再构过程中产生。

      要根治市场中过度投机的顽症，改变投资者结构是治本之策，而开放式基金的，不仅有利于基金业的发展，同时也将对市场的资金结构和投资理念产生很大影响。然而，投资开放式基金也有风险，尤其是在我们这个不成熟的市场上，开放式基金还会有独特的表现，需要加以研究。

      一、开放式基金流动性风险令人关注

      开放式基金流动性风险是指其所持资产在变现过程中价格的不确定性与可能遭受的损失。这种风险无论是对基金经理人，还是投资者来说，都是非常关心的。开放式基金在资产流动性方面之所以较封闭式基金具有较高的风险性，是因为开放式基金有进入与退出机制，而封闭式基金只有转让机制，因此开放式基金的资产管理更类似于“负债”管理。

      对此，开放式基金经理面临的选择是：如果开放式基金为了规避流动性风险而大量持有国债和现金，基金预期年化收益率难有提高；如果要取得高于市场平均预期年化收益的业绩，就必须扩大股票组合范围和持股比例，其结果又难以避免系统风险。解决上述问题有如下可供选择的方案：

      1、适当的资产结构与资金来源结构是规避开放式基金资产流动性风险的重要条件。这里，美国的经验可以借鉴。1998年年底，在共同基金(10亿美元以上级别)的负债结构中，机构投资者所占比例达资金来源的机构化保证了美国共同基金资金来源结构的稳定性，为基金管理人实施其投资目标提供了持续性保障。而我国证券市场中机构投资者所占比例很低，因此这种高流动性资金来源与低流动性资产相匹配而引发的结构不对称，将有可能使证券公司、保险基金、社保基金发起成立开放式基金。

      2、建立大宗交易和程序化交易机制，降低交易成本。我国证券市场上系统性风险占总风险的这是因为可以对冲系统性风险的做空机制和股指期货、期权等衍生金融工具在我国还不存在。因而，在解决系统风险较高和避险机制短缺的过程中，市场的价值体系也将面临重构。

      3、在持股结构上重视对指数型公司股票的持有比例，这一方面是平准风险的要求，另一方面也是基于流动性和盈利性的考虑。而开放式基金弱化对小盘股的联手操作，有利于改善基金资产的流动性，其结果将在客观上延长市场波动周期，有利于市场的稳定发展。

      二、海外开放式基金流动风险管理经验可资借鉴

      海外开放式基金(又称共同基金)在流动风险管理方面有许多值得借鉴的经验。

      1、运用随机模式控制对现金需求进行预测。根据历史经验和现实条件，制定出现金持有量的上限和下限。当现金量达到控制上限时，用现金购入证券，使持有量下降；反之则反向操作。若现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金与证券之间的转化，保持其各自的现有存量。

      2、持有人清单。基金管理人根据持有人资金来源、持有动机、对证券市场的敏感程度、对预期年化利率的敏感程度等因素加以分类，制定出一份最有可能提取现金以及对基金表现最为敏感的持有人明细清单。基金管理人对清单上的持有人在未来一段时期的赎回要求定期加以预测，可以避免资产流动性风险。

      3、精确及时的流动性评估。基金流动性=预计的流动性资源/不确定现金流量的期望值。流动性评估过程分为：(1)确定一个可接受的现金不足的最大概率；(2)预测基金超过上述概率的净现金流出量；(3)安排流动性资源。

      4、资产配置。设定总预期年化收益的目标函数，通过计算求出一定条件下各项资产配置的最优解。

      5、证券选择。流动性对基金所持有证券有两点要求：一是有稳定的可预期的股息、利息流入；二是证券本身流动性好，容易以最低成本变现。这样，流通盘较大、市场认同度高的蓝筹股票会成为投资对象。与此同时要避免基金经理之间的从众行为，对价值认同的股票要谨慎考虑是否还要介入。

      6、衍生工具的应用。海外共同基金有相当多的衍生工具，如股指期货等可以利用，基金经理往往运用这些工具，使资产之间的配置有更大的灵活性

      7、负债经营。基金管理人为了弥补流动性不足而积极向外界筹措资金，进行负债经营。基金已经利用国债回购进行主动负债经营，反映出来的是基金以股票投资、国债投资和现金形式存在的资产高于资产净值，其差额即是负债，海外共同基金的负债还包括短期同业拆借、短期融券等。

      8、其他减轻流动性需求压力的措施。美国共同基金有一项措施安排，即允许同一基金家族内不同基金品种的互换，不收或少收互换手续费，以鼓励投资者在撤出某一基金的时候，仍然把资金留在本基金家族内，减少现金兑付的压力。1999年美国普通股基金因互换带来的现金流入(或减少的现金流出)约占基金净现金流量的这样做的前提是，同一基金管理公司下属的各家基金能切实满足不同投资者的预期年化收益和风险要求，同时在技术上需设计一个计算精确、快速反应系统。

      9、分红方式。海外共同基金的分红方式多种多样，除现金分红外，基金份额红利(又称转投资，分得的现金红利继续投入基金)的做法也比较普遍。一般看来，成长型基金注重资本的成长和积累，比较倾向于基金份额红利分红，平衡型基金和预期年化收益型基金注重现金预期年化收益，倾向于现金分红方式。

      三、流动风险管理引发投资理念变革

      开放式基金的引入，对投资理念的影响是全方位的。概括起来主要是新的投资理念将在价值评估体系的再构过程中产生。

      1、短线炒作受到挑战。在流动性风险和盈利的两难选择中，开放式基金会将流动性风险管理放在首位，其结果是摒弃了部分封闭式基金对小盘股重仓、大盘股联合持有、追求帐面利润的思路，通过牺牲短线机会的方式换取长线预期年化收益；在预期年化收益方面，较高的交易成本也将使开放式基金无法频繁交易。开放式基金大规模入市给二级市场带来的最显著变化将是二级市场的震荡频率减少，波动周期拉长，中线机会多于短线机会。

      2、上市公司派现能力受到重视。现金分红可以解决基金短期资金需求，以应付日常赎回压力。超过一亿股以上的偏大盘股在市场环境下，其公司的股利政策也会更加倾向于现金分红，这样一来超级大盘股应该有很大的机会。

      3、绩优蓝筹股不再寂寞。日常赎回要求和开放式基金的资金来源结构决定了开放式基金的投资主要是组合投资，而不是做庄投资。基于这种考虑，大型、低价和具有成长性和派现能力的蓝筹股将成为市场新的追捧对象。来看，市场中申能股份( 、青岛海尔( 、粤电力、上海汽车等公司价值开始受到市场重视，而一部分中低价蓝筹股的价值仍有待于市场重新发现和定位。合理的操作方法应是将绩优蓝筹股、低市值国企大盘股与高成长股、资产重组股进行科学的组合，有效地平衡预期年化收益与风险的关系。

      4、强制信息披露突出了趋势和政策对市场的影响。开放式基金对净值和持仓比例的信息披露要比封闭式基金及时得多，这无疑避免了封闭式基金信息披露滞后的弱点，增强了可操作性。对于投资者而言，这些公开信息代表了大资金对市场趋势和政策变化的即时反映，对于改变重个股、轻大盘的思维定势也有一定的帮助。

      5、用业绩吸引现金流入和扩大基金规模。开放式基金预期年化收益的高低和稳定性是吸引现金流入的关键。由于开放式基金是以净值作为申购和赎回的条件，因此投资人对基金价值判断会更加理性，这对重新认识基金价值，特别是改变封闭式基金折价交易的状况将起到一定的作用。

      6、对个股的价值发现更注重市场认同。资产流动性的要求使开放式基金在个股价值发现过程中必须考虑市场的主流思维和价值认同，过分超前的预期和对小盘壳概念的价值判断都会受到流动性的影响，因为开放式基金在长期趋势和成长性判断方面具有独特的优势。

      投资基金“十诫”攻略

      购买基金时要讲究策略，避免一些不良的交易习惯，这样才能获得稳定的预期年化收益：

      一戒喜低厌高

      开放式基金并没有贵贱之分，在某个时间点上，所有的基金不问净值高低，都是站在同一起跑线上的，基金管理人的综合能力和给投资者的回报率才是取舍的依据。

      二戒喜新厌旧

      老基金乏人问津，而新基金的绩效虽然没有经过市场检验却分外热销。须知新基金在相当长的发行期、封闭期和建仓期里不会产生效益，这就增加了机会成本，而经过市场考验的老基金早已长缨在手，只要选择得当，就能迅速分享投资预期年化收益，理应成为投资者的首选。

      三戒炒股思路

      把基金等同于股票，以为净值高了风险也高，用高抛低吸、波段操作、追涨杀跌、逢高减磅、短线进出、见好就收、买跌不买涨等股票炒作的思路来对待基金，常常既赔了手续费，又降低了预期年化收益率。

      四戒组合不当

      也有人把大笔资金全投在一只基金上，虽然基金本身的投资组合具有分散风险的功能，但对因管理人失误造成的风险难以规避，应以同类基金不重复选择，核心与非核心基金配置比例适当为原则进行组合。

      五戒束之高阁

      基金受管理人变动、投资理念更替，操作策略变化等因素影响，业绩会有很大的波动，持有人应依据投资目标、预期年化收益预期以及风险承受能力，适时调整投资组合，以实现自身预期年化收益的最大化。

      六戒跟风赎回

      没有主见，看到别人赎回，唯恐自己的那份资产会受损失，也跟着赎回。决定你进退的依据，应该是基金管理公司的基本面、投资预期年化收益率，和你对后市的判断。

      七戒分红即走

      基金是否具有投资价值，应参照其累计净值和一贯表现。对运作良好的基金，往往只能在更高的价位上才能补回，实践证明，分红即走不是明智之举。

      八戒不设止损

      以为基金不是股票，可以不设止损点，这个观念也是错误的。众多封闭式基金从大幅溢价到折价25%左右，也说明买基金止损的重要。

      九戒惟数据论

      挑选基金远不像比数目大小那么简单，而且业绩好的基金往往是风险较大的股票型基金，如果你的资金是作为养老、购房或者子女读书用的，就应该把风险控制放在首位。

      十戒不问费率

      去年频繁进出做差价的基金，支付的佣金成倍地高于其他基金。费率的高低直接影响到基金的绩效，根据对国外基金的考察，运作费率分别为和2%时，基金预期年化收益会有很大的差别，费率低、绩效好的基金理财能力更强，会买的投资者选择基金时会考虑费率因素，以期获取更好的投资回报。

我要理财

创业过程中如何规避应对那些风险

风险是每一个创业者都难以规避的问题，创业过程中的一系列风险不仅仅检验了创业者的心智，更是帮助创业者不断的累积着打拼事业的经验。

风险一：创业初期最容易犯的毛病，忽视资金流动性风险

很多人在创业之初，考虑创业风险时第一反映就是考虑项目的风险，往往忽略了一个将直接影响创业项目发展的重要因素——资金流动性风险。所谓资金流动性风险，指的就是创业者在寻找项目的周期、开始创业项目的阶段以及开发市场的时候，都必须要有坚强的资金支撑。而这一段时间，恰好是对创业者理财能力的极大考验。

具有理财能力的人做法是，在对投资项目进行分析的过程中，不断对自己的资金进行审视，比如秦红英在开始创业之初，虽然她具备足够的创业资金，但是她始终衡量的是项目风险可能会对自己资金造成的影响。因此她在选择创业起步的方式时也更加审慎。

黄玉蛟虽然比秦红英资金量要大，但他忽略了在创业过程中，特别是在赚得第一笔收入前，他的创业资金不存在“合理”流动，也就是说，他需要花钱去建厂，在厂子建成前却不会有收入，他的资金是只出不进的。他可能会面临在获得收入前资金就枯竭的危险。

王文东的创业成功是幸运的，之所以这么说，是因为他在开始创业时，尚不具备创业理财能力，忽略了资金流动性风险。但因为资金量小，所以他度过了这个创业的第一关口。

王文东是辽宁省抚顺市人。高中毕业后，他进入了抚顺市的一家国有企业上班。1997年底，年仅26岁的王文东不幸下岗了。1998年6月，他在妻子李芳的帮助下在石化小区的早市上摆了一个小摊，卖各种小百货。经过一年的时间，王文东赚了2万元钱。这时，不满足现状的他开始寻找更赚钱的买卖。

王文东摆的小摊旁边，有一家冯氏煎饼铺，该铺卖的煎饼在市场上十分走俏，有时甚至要排长队才能买到。望着冯氏煎饼铺生意火爆的情景，王文东心里想：自己做小百货生意虽然也能赚钱，但仅能维持生活，根本就赚不了大钱。俗话说“家有万贯，不如薄技在身”，如果学到一门手艺，不管将来市场发生什么样的变化，都能凭此养家糊口。他知道山东省菏泽是煎饼的发源地，觉得那里会做煎饼的'人一定很多，于是，他决定转让摊位，远赴山东拜师学艺。

王文东的问题就在于他在选择煎饼这个项目时，过于草率的放弃了先前的生意，从而先断了自己的资金来源。

1998年10月，王文东赶到了菏泽。在一位70多岁的老人那里，王文东了解到中国煎饼已有1000多年的历史了，古代最有名的便是“刘记”煎饼，始于宋朝，可现在已经失传。经过几番考察，王文东交了200元培训费，插班参加了当地举办的“六姐妹煎饼”培训班。经过1个月的培训后，王文东终于掌握了制作煎饼的全部技术。从菏泽回来后，之前赚到的2万元已经用掉了大半，这意味着如果煎饼不能够给他带来利润的话，王文东一家的生活都将面临问题。

于是，王文东以每月360元钱的价格租了2间民房。随后，他拿出家里仅有的8000元钱，开始了新的创业。

风险二：创业理财普遍面临的风险，市场风险意识薄弱

1999年4月8日，“刘记”煎饼铺正式开张了。开张后，生意一直很红火，每天都能赚100多元钱。但王文东并没有满足“温饱”的现状，他想，水饺、面条、馒头和包子都能进商场和超市，煎饼也一定能进去。

王文东的这个想法并没有错，可问题是，一个项目在市场中的拓展面临很多意想不到的问题，因此在选择大规模进入市场之前，是应该先占据市场，还是应该先对市场中可能出现的问题进行摸底试探？

王文东选择的办法是向全市超市全面进攻。首先，他投入4000元制作了一大批煎饼，然后分别投放到几个超市进行代销。4000元对于王文东来说是一笔不小的资金，这笔钱如果受到损失，就意味着他可能不得不暂时放弃他的煎饼事业，重新积蓄资金。但在决定大规模进军超市前，他却没有意识到这笔资金对他的重要性。结果是，他在家等到的不是各超市让他去结算的消息，竟是叫他把已变质的煎饼取走。原来，放在超市里的煎饼不过3天就发霉长毛了。他的心顿时凉了。那天晚上，将所有煎饼拉回家中，他一个人坐在店里，看着一堆堆发霉长毛的煎饼发呆。

此后，王文东开始四处取经。在科技情报所和图书馆查阅了大量资料后，他才发现，延长煎饼保质期的领域居然是一片空白。这使他非常失望。经过一段时间的思索，他决定自己进行研究，并发誓把延长煎饼保质期的难关攻下来，填补这个领域的空白！

1999年6月，王文东开始了延长煎饼保质期的研究。他买回瓷杯、滤纸、试纸等试验器具，把每一种配方的煎饼分门别类地装进袋里，并在袋上写清配比情况和日期。然后，他将它们分别放在潮湿的地方、太阳暴晒的地方和冰箱里。在做每一次试验时，他都做了详细的记录，然后进行对比，从中找到有规律的东西。

功夫不负有心人。经过3个多月的反复试验，王文东终于摸索出了延长煎饼保质期的方法。经验证，在不加任何添加剂和防腐剂的情况下，他所烙出的煎饼的保质期能达到45天，开创了我国煎饼食品保鲜的新纪录。不久，辽宁省质量技术监督局对王文东制作的煎饼进行了鉴定，认为他的煎饼口感好，韧性好，无异味，无添加剂，是新世纪的绿色食品。

试验成功后，王文东士气大振。不久，他请人设计了商标，注册成立了抚顺市新抚王记食品厂。

风险三：理财能力低，通常导致资金运用过程遇到操作性风险

1999年9月，王文东的一位叫吴守义的朋友要与他投资合作，并保证会在最短的时间内把“刘记”煎饼打入全国各地的超市。有人投资，这当然是求之不得的好事，王文东几乎没任何犹豫便同意了。吴守义以一辆“五十龄”货车和10万元入股，王文东也通过向银行贷款、向朋友借钱等办法，凑了20万元投了进去。

创业时通过借贷筹措资金是很正常的，但是借贷来的资金需要预先做好归还计划，这是一种理财能力，将直接影响到创业过程是否平滑。由于王文东并没有意识到这个问题，所以摔了一个大跟头。

资金到位后，王文东随即租了一个800多平方米的大厂房，购置了设备，招聘了工人，准备大规模生产煎饼。在王文东看来，30万元资金足以支撑这个工程，因此他将全部心思放在煎饼的大规模生产上，再次忽略了小资金更要精打细算。由于摊子铺得过大，加上经验不足，工厂一投产，便出现了很多环节运转不畅的局面，几乎每天都要亏钱。吴守义见势不妙，竟卷走了剩下的11万元钱，再也找不到人了……“刘记食品厂”倒闭了！消息不胫而走。债主们听说后，纷纷跑到王文东的家里讨债，闹得鸡犬不宁。

理财能力实际上不仅仅是对资金的管理、分配能力，同时也是对行为结果的预见能力。只有在精确衡量结果的基础上，才可能确保创业资金的安全理财。

在最困难的时刻，王文东决定缩小规模，主攻本市和沈阳两地的市场。他东挪西凑又筹了3万元资金，准备继续生产。

2000年春节前夕，在王文东和工人们的共同努力下，一车车满载着希望的“刘记”煎饼，被送进了抚顺和沈阳的各大超市里。王文东满怀信心地盼望能靠着这批煎饼大大地赚上一笔。但是，他忽略了一个十分重要的因素，春节将至，家家都在置办年货，谁会去买他的煎饼呢？结果，“刘记”煎饼仍然少有人问津。虽然最后他亲自带着工人，冒着大雪走上街头，把煎饼以最低的价格卖出去了，但还是亏了近万元。

屋漏偏逢连阴雨。不久，王文东的哥哥开车到黑山采购小米，那位与王文东合作了半年的老客户热情招待了王文东的哥哥，丝毫看不出有何异常，称重、装车、返回，一切都进行得很顺利，可王文东的哥哥回到工厂后，卸货时才发现，货车上层是新米，下层却是陈米。

王文东当即找到那位老客户，要求退掉陈米，可那位客户却死不认账。为了保证煎饼的质量，他只好将这些小米低价卖掉。这次，他不仅亏了运费，而且赔上了差价，他又赔了2万多元。接着，由于放松了戒备，王文东竟然又被手下的一个业务员骗走了3万元的货款……

王文东怎么也想不到创业之路会这么艰难。受到接二连三的打击后，他病倒了，在病床上昏昏沉沉地躺了4天，直到这时，他才深刻地体会自己对于资金控制观念太淡薄了，只有好的项目，没有对资金合理的理财规划和管理，一样会让自己满盘皆输。

王文东虽然已经身无分文，还负债7万多元，但他仍没有认输，反而变得更加坚强了。因为他坚信，小煎饼这种深受欢迎的廉价小吃，一定能登上大雅之堂。多次失败的经历也使得他开始重视创业资金的理财。最幸运的是，在王文东最困难的时候,一些老客户纷纷向他伸出了援助之手，他居然在短短2天的时间里筹到了8万元钱。

2000年3月，王文东的煎饼厂恢复生产后，为了进一步提高煎饼的质量，王文东亲自到农村收购大米、黄豆、黑米、香米和芝麻等原料。

随后，王文东开始在新产品的开发上动脑筋了。他想：人们的生活水平提高了，传统的玉米面煎饼和小米面煎饼已经不能满足人们的需求，必须开发一些新品种、新口味的煎饼；只有这样，“刘记”煎饼才能打进国内市场。

说干就干，他立即招聘了一些人才，成立了新产品开发部。在短短2个月的时间内，开发部便研制出了香米面煎饼、大米面煎饼、黑米面煎饼、高粱米面煎饼和糯米面煎饼等系列产品的配方，并在新产品中加进了价格很贵的芝麻等原料。这些产品投放辽宁省内市场后不久，就反馈回了好消息：新产品供不应求。

异常高兴的王文东把厂房后面的一大片空地和十几间民宅买了下来，又投资20多万元，购置了设备，雇用了80多名下岗职工，开始大批量地生产煎饼了！

风险并不是可怕的，只要创业者在面对风险的时候能够正确的转换自己的角色，巧妙的应对这些风险，就能让自己更强大，能够面对更多创业途中的艰辛。

不要把信用卡随时带在身上 每月发工资先还信用卡 还多少看你想想成为几个月的卡奴了 你去申请个分期还款 和银行约定时间 努力还就没问题了 还完后把信用卡销了 改成储蓄卡 还有办张存折 以后每月往里存你工资的20% 这笔钱是不能动的 到一定数额时改存为定期 但存折里要留出你相当你三个月生活费得钱作为应急储备金 你工资的40%作为生活费 只要坚持就会有不小的收获的 还有千万别拿信用卡取现金 手续费很贵的 利息也很高的

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